Fiscalità della Holding
- 09/08/2026
- Posted by: nicolaforner
- Categoria: Wealth Management
Nei precedenti contributi ho parlato della “Holding, cos’è e perché conviene farla?”https://www.nicolaforner.it/operazioni-straordinarie/holding-3/ e della Costituzione della Holding: gli errori da non commettere https://www.nicolaforner.it/operazioni-straordinarie/costituzione-holding/
Oggi invece trattiamo della fiscalità della Holding con una guida completa alla tassazione di plusvalenze, dividendi e IRAP.
Fiscalità della Holding: guida completa alla tassazione
Tassazione delle plusvalenze: il regime PEX (art. 87 TUIR)
La gestione delle partecipazioni (e come vedremo poi anche dei flussi di dividendi) tramite una holding si configura come uno strumento di primaria importanza per l’efficienza e l’ottimizzazione fiscale d’impresa, soprattutto nell’ottica di un tempestivo reinvestimento dei capitali.
La fiscalità della Holding è strettamente correlata alla forma giuridica della holding la quale per massimizzare il carico fiscale deve rivestire la veste di società di capitali.
Il fulcro di questo vantaggio competitivo è rappresentato dal regime PEX (Participation Exemption), disciplinato dall’ articolo 87 del TUIR.
A differenza della persona fisica, soggetta a un prelievo a titolo d’imposta o a ritenuta del 26% in sede di realizzo delle plusvalenze o di percezione dei dividendi, la costituzione della holding nella veste di società di capitali beneficia di un regime di esenzione quasi totale (che si attesta fino al 95%) per le plusvalenze realizzate. In sostanza se la società Holding vende la partecipazione ad esempio nella Snc la plusvalenza è soggetta a tassazione Ires per 1,2% (pari al 24% su una base imponibile del 5%).
La fiscalità della Holding che deriva dalla vendita delle partecipazioni è subordinata al mantenimento dei flussi finanziari all’interno del circuito societario preservandone l’integrità patrimoniale. In tal modo, le risorse non subiscono l’impatto di un carico fiscale intermedio e rimangono integralmente disponibili per essere reinvestite in nuove iniziative industriali o strategiche, massimizzando la capacità di autofinanziamento e di crescita del gruppo.
La fiscalità della Holding varia in modo sensibile se si abbandona il regime di società di capitali della holding; ad esempio nel caso di holding società di persone, la materia è regolata dall’articolo 58 del TUIR. Trattandosi di soggetti in c.d. trasparenza fiscale, la plusvalenza concorre alla formazione del reddito imponibile dei soci arrivando a sommarsi agli altri redditi del socio.
La scelta della forma giuridica da adottare in sede di costituzione della Holding non può prescindere da una valutazione della situazione fiscale soggettiva dei soci partecipanti alla stessa.
Fiscalità della Holding: la tassazione dei dividendi
Anche per i dividendi, la fiscalità della Holding si differenzia in base alla forma giuridica del soggetto percettore e distributore dividendi.
La fiscalità della Holding viene massimizzata quando la holding assume la veste giuridica di società di capitali e percepisce utili distribuiti da altre società di capitali (purché non localizzate in Stati a regime fiscale privilegiato) o enti commerciali residenti. In questo caso la Holding beneficia del regime di esclusione parziale disciplinato dall’articolo 89 del TUIR.
In base a questa norma, i dividendi non subiscono una tassazione ordinaria integrale:
- Base imponibile: I dividendi sono esclusi dalla formazione del reddito imponibile della holding per il 95% del loro ammontare.
- Tassazione effettiva: L’IRES (aliquota ordinaria del 24%) si applica unicamente sul restante 5%.
- Carico fiscale: L’imposta effettiva si attesta così all’1,2% della somma incassata.
La fiscalità della Holding può non essere efficiente se la stessa assumesse la forma giuridica di società di persone (S.n.c. o S.a.s.). Come per la plusvalenza, anche per gli utili vige il principio della trasparenza fiscale.
Accentrando i dividendi verso la società holding, quest’ultima accumula liquidità, trasformandosi a tutti gli effetti nella “cassaforte” del gruppo. Con le risorse così incassate, la struttura può decidere di attuare politiche di reinvestimento strategico:
- concedendo finanziamenti alle società figlie (svolgendo un’efficiente attività di cash pooling per ottimizzare la cassa interna);
- procedendo all’acquisto di asset strategici (come immobili o partecipazioni in nuovi mercati);
- oppure, in alternativa, decidendo di distribuire la liquidità in eccesso ai soci sotto forma di nuovi dividendi.
La fiscalità della Holding: la tassazione Irap
Anche per quanto riguarda l’Irap, la fiscalità della Holding subisce delle leggere differenze a seconda del fatto che la Holding riveste la forma di società di capitali o di persone.
Va inoltre sottolineato che, nella prassi, l’IRAP raramente rappresenta un costo fiscale rilevante nella valutazione di convenienza di una holding.
L’aliquota Irap prevista per le Holding è del 4,65% ma la stessa potrebbe subire una variazione dello 0,92% (in incremento o in diminuzione) a discrezione della regione in cui è ubicata la sede legale della Holding.
Valutare se e dove costituire la Holding potrebbe comportare scelte determinanti nella determinazione del carico fiscale della società e consentire all’imprenditore di ottenere un lecito risparmio di fiscale.
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